喻礞
2019-05-21 06:15:21

P居民奥巴马表示,他的沃尔克规则 - 2010年多德 - 弗兰克金融监管法案的一部分 - 将禁止商业银行和投资银行成为赌徒,禁止“自营交易”,即用自己的资金进行交易。 投资银行应该为其客户投资,而不是对冲基金本身。

但是,这个规则存在 - 并且必须是 - 一些例外。 这些例外可能阻止一个卑微的实体进行道具交易。 但高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JP Morgan)并非谦逊的机构。 他们将找到继续成为对冲基金的方法。 CNBC的我的兄弟约翰卡尼了一家大银行仍可以交易的方式:

当然,高盛当然还在交易。 但它表示不再参与道具交易了。 它的交易现在专注于做市,这意味着在收到客户订单后买入和卖出证券远不止这些交易。 实际上,高盛不会坐下来等待客户订单。 它积极创造立场 - 买东西 - 它试图卖给客户。 这需要交易风险,但不再称其为交易。

摩根大通损失了几十亿后,我用不同的方式这一切:

根据沃尔克规则,银行仍将被允许对冲其风险。 摩根大通作为核心业务,向大公司提供数十亿美元的资金。 如果这些公司开始拖欠债务,摩根大通陷入困境。 因此,银行对这种风险进行了对冲......你可以看到为什么监管机构不会想要侵犯银行的对冲。 但你也可以看到一个聪明的银行如何利用对冲例外作为一个漏洞,通过这个漏洞参与沃尔克规则打算停止的同一个寻求利润的自营交易。

现在在描述他在MF Global进行的道具交易时使用 (甚至没有被Volcker规则所涵盖)。 基本上,他称之为“客户促进”。